华商基金旗下3只产品排名同类前十 基金经理梁皓解读2021投资机会

华商基金旗下3只产品排名同类前十 基金经理梁皓解读2021投资机会
来源:《中国基金报》
  2021年,A股市场将如何演绎?哪些赛道可能领跑?市场风险在何方?
  对此,《中国基金报》记者专访了2020年公募基金业绩的5位佼佼者。华商基金梁皓表示,中长期角度,以A股各行业核心龙头标的为代表的中国资产将是国内外资金加强配置的重点领域。A股市场增量资金还能否延续2020年相对积极的态势,是2021年影响市场的重要因素。
华商基金 梁皓
  2020年,华商基金梁皓在管的3只产品——华商鑫安混合、华商万众创新混合、华商创新成长混合发起式分别排名7/488、8/488、9/482,均在同类前十以内。(数据来源:银河证券,时间截至:20200101-20201231)
  中国基金报记者:对2021年的宏观环境、货币政策、市场机会有何判断? 华商基金梁皓:经济工作会议给出了重要指引,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,这意味着,相比2020年2%左右的实际GDP增速、13%的社融增速,2021年更高的GDP增速、中枢下行的社融增速可以使杠杆率水平保持相对稳定。在这一定调下,主动的紧信用已经没有特别大的意义,货币政策更多是疫情期间非常规性刺激政策的有序退出,对市场的影响偏中性。 金融条件将确定温和转紧,A股2020年估值大幅扩张的行情面临较大挑战。考虑到全球经济在疫苗落地后逐步复苏、我国产业升级的长期趋势,2021年市场可能更多是结构性机会。 中国基金报记者:2021年有哪些核心因素影响市场? 华商基金梁皓:中长期角度,以A股各行业核心龙头标的为代表的中国资产将是国内外资金加强配置的重点领域。国内存款搬家,北上资金卡位核心资产的趋势仍未结束,2019年以来资金的大幅流入直接抬高了A股的估值中枢,宏观流动性温和转紧的环境下,A股市场增量资金还能否延续2020年相对积极的态势,是2021年影响市场的重要因素。 中国基金报记者:市场存在哪些潜在风险? 华商基金梁皓:2019年以来市场整体估值水平已经出现了系统性的抬升,部分行业龙头估值处于历史高位,历史经验看,在较高估值水平下,市场可能会放大宏观、中微观层面的一些利空因素,波动加大,短期跌幅超出预期。站在当前时点,宏观层面美联储对通胀的态度、国内紧信用的进程,中微观层面行业的高频数据、个股的业绩表现都有可能在某个时点成为风险释放的“催化”因素,但站在中长期角度看,事件性的杀估值在短期情绪释放过后或为较好的介入机会。
  中国基金报记者:对于2021年的市场,更看好哪些产业、领域的机会?
  华商基金梁皓:市场经过两年上涨,整体估值有较大抬升,2021年需要看得更长远一些,优选有长远发展前景、成长性好、有核心壁垒的企业进行配置。虽然短期涨幅较大,但长期来看,这些公司仍然具有创造良好回报的潜力,比如医药、新能源车、食品饮料等领域的一些公司。
  中国基金报记者:2020年以来,“黄金赛道”科技、消费、医药板块涨幅明显,如何看待科技和消费板块2021年的投资机会?
  华商基金梁皓:科技和消费是承载中国未来经济发展的两大引擎。过去5-10年A股总的来看正是消费和科技两大行业长周期跑赢了市场。
  消费的细分行业很多,有两块特别重要——食品饮料和医药。先来看食品饮料,国内高端白酒行业空间持续快速增长,竞争格局非常稳定,龙头公司有很强的品牌溢价,护城河不断加强,且这个格局短期看不到发生改变的可能。而医药板块涉及的领域特别广,既有消费属性又有科技属性。随着中国人口老龄化比例的逐步提升,以及消费升级带来的一些诸如身高干预、医美之类的新需求,医药一些细分子行业的龙头有望持续跑赢市场。
  科技板块,如电子、半导体、新能源车等,都是符合国家科技战略升级方向的行业。我们正处于新一轮产业技术周期的起点,5G和AI等领域的技术进步将切实改变我们的生活方式,将为高端装备制造、新材料和新能源车等众多行业带来巨大的投资机会。
  中国基金报记者:如何看待过去两年权益基金大爆发,背后原因是什么?对这类基金未来发展有何期待?
  华商基金梁皓:居民存款搬家,理财方式相对有限是权益基金爆发的一个重要因素,但背后更核心的背景是过去几年A股市场涌现出了一批行业格局不断改善,公司研发、治理水平非常突出的优秀公司,在科创板、注册制推出后,A股市场的“优质供给”不断丰富,这和十年甚至五年前的市场局面有着天壤之别。在优质供给的吸引下,考虑到我国居民资产中权益资产的占比仍然较低,有理由相信目前这一趋势仍可持续。
  数据说明:排名数据来自银河证券,华商万众创新灵活配置混合、华商鑫安灵活配置混合属于分类“2 混合基金-2.3 灵活配置型基金-2.3.3 灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)(A类)”,华商创新成长灵活配置混合发起式属于分类“2 混合基金-2.3 灵活配置型基金-2.3.5 灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类)”。华商基金梁皓历任所管理产品:华商未来主题混合:2017/7/26 – 2018/8/10,华商万众创新混合:2017/10/31 -至今,华商创新成长混合发起式:2018/07/12 -至今,华商鑫安灵活混合:2019/08/23 -至今。梁皓具有9.8年证券从业经历,其中6.6年证券研究经历,3.2年证券投资经历。
  风险提示:基金过往业绩及净值高低不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。敬请投资者于投资前认真阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。以上内容不代表投资建议,市场有风险,投资需谨慎。

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